DeepSeek的橫空出世誘發(fā)歐美股市劇烈動蕩，其中英偉達一天內市值縮水近6000億美元。盡管市場已部分回暖,但如此巨大的波動仍誘發(fā)投資者對AI這一被廣泛視為下一代變革性技術的擔憂。

摩根士丹利全世界定量科研主管Vishwanath Tirupattur則認為，DeepSeek的突破雖然道理重大,但不會引起AI關聯(lián)資本支出的崩潰。

Tirupattur暗示，DeepSeek的突破雖然令人矚目,但并非完全出人意料。計算機發(fā)展史上充滿了效率大幅提高的案例。DeepSeek的發(fā)展本質上是一次明顯的效率改進，這將推動增量需要。

20世紀90年代計算成本的急劇下降供給了一個有益的參照。大摩分析師暗示，90年代的投資熱潮由兩個原因驅動：企業(yè)更換折舊資本的速度，以及計算資本價格相針對產(chǎn)出價格的連續(xù)大幅下降。倘若DeepSeek帶來的效率提高反映了類似的現(xiàn)象，這可能寓意著AI資本成本正在下降，有利于支撐企業(yè)支出前景。

Tirupattur同期援引著名的“Jevons悖論”。按照該理論，隨著技術進步降低資源運用成本，總體需要會增多,引起資源消耗總量提升。換言之，更便宜、更普及的技術將增多其"消費"，使AI從創(chuàng)新者周期過渡到更廣泛的應用,為更快的LLM制品創(chuàng)新打開前門，實現(xiàn)更廣泛的消費者和企業(yè)采用。長遠來看，這應該會帶來更大的生產(chǎn)力提高，加速實現(xiàn)AI的變革性承諾。

針對DeepSeek對半導體、電力和數(shù)據(jù)中心基本設備等AI關聯(lián)資本支出的影響，摩根士丹利半導體團隊負責人Joseph Moore認為，這一發(fā)展不太可能改變半導體支出。

盡管DeepSeek帶來的效率提高在技術上令人印象深刻，但與熟練該技術的行業(yè)專家的初步討論顯示，這似乎并未影響投資規(guī)劃過程。

認識重點科技廠商的資本支出意圖對評定這些機構是不是會大幅削減AI基本設備資本支出至關重要。按照日前披露的信息，絕大都數(shù)已知的資本開支都是針對 AI推理和非AI 用例，而非 AI 訓練。

Tirupattur總結道，從宏觀經(jīng)濟方向來看,有充分理由預期更高的商場支出和生產(chǎn)力增長。雖然在股票層面可能會顯現(xiàn)贏家和輸家，但整體經(jīng)濟將作為贏家。DeepSeek展示了效率提升的潛能，這反過來會促進更大的競爭并推動AI的更廣泛采用。返回外鏈論壇： http://www.fok120.com，查看更加多